A Cédula de Recebível Agrário como uma opção atraente de investimento dentro do mercado financeiro 

Esta é uma leitura útil para quem busca diversificar sua carteira de investimentos.

A Cédula de Recebível Agrário (CRA) é utilizada em diversos países e cada um com suas particularidades e regulamentações específicas. 

No Brasil, por exemplo, a Cédula de Recebível Agrário é regulamentada pela Lei nº 8.929/1994, que estabelece as diretrizes para sua emissão e negociação.

No âmbito internacional, países como Estados Unidos, Canadá e Austrália possuem legislações específicas para a emissão e negociação de títulos agrícolas. Elas são semelhantes à Cédula de Recebível Agrário brasileira.

Eles reconhecem a importância do setor agrícola para suas economias e buscam meios de incentivar o financiamento do agronegócio.

Nos Estados Unidos, o instrumento equivalente à CRA é o Agricultural Receivable. E quem emite essa modalidade de título são os produtores rurais, cooperativas agrícolas e outras entidades ligadas ao agronegócio. Do mesmo modo, têm como objetivo captar recursos para financiar suas atividades.

Assim como no Brasil, a finalidade principal é oferecer uma alternativa de financiamento para o setor agrícola, permitindo que os produtores tenham acesso a recursos de forma mais ágil e com taxas de juros competitivas.

Uma das principais diferenças entre a CRA brasileira e o Agricultural Receivable americano é a forma de emissão.

Enquanto no Brasil a CRA se emitida por uma securitizadora, nos Estados Unidos o Agricultural Receivable pode se emite diretamente pelo produtor rural ou pela cooperativa agrícola.

Essa diferença se atribui às características do mercado financeiro de cada país, bem como às regulamentações específicas de cada um.

Outra diferença relevante é a forma como se negociam os títulos. Nos Estados Unidos, os Agricultural Receivables são frequentemente negociados em mercados secundários. O resultado é maior liquidez e uma maior diversidade de investidores. 

No Brasil, por sua vez, a negociação das CRAs ainda é incipiente, com poucos investidores e baixa liquidez. Essa diferença se explica pela maior maturidade do mercado financeiro norte-americano e pela maior familiaridade dos investidores com esse tipo de instrumento.

Além disso, é importante mencionar que nos Estados Unidos existe uma maior diversidade de produtos financeiros voltados para o financiamento do agronegócio além do Agricultural Receivable. São eles: Agricultural Mortgage-Backed Security (AMBS) e o Agricultural Loan Securitization (ALS), que também são utilizados para captar recursos destinados ao setor agrícola. 

Essa diversidade de produtos financeiros contribui para a maior eficiência do mercado e para a ampliação das opções de financiamento disponíveis para os produtores rurais.

Diante dessas diferenças, é possível identificar alguns pontos que podem ser aprimorados na CRA brasileira:

Primeiramente, é importante fortalecer o mercado secundário de CRAs, de forma a aumentar a liquidez e atrair mais investidores. Para isso, é necessário promover a divulgação e a transparência das informações sobre as CRAs, bem como desenvolver mecanismos de negociação eficientes.

Além disso, é fundamental que diversificação dos produtos financeiros voltados para o financiamento do agronegócio seja estimulada. Assim é possível ampliar as opções disponíveis para os produtores rurais. O que pode ser feito através da criação de novos instrumentos financeiros, inspirados nas melhores práticas internacionais, e da adequação da regulamentação existente para incentivar a inovação nesse campo.

Em suma, a CRA brasileira possui características próprias, mas pode se beneficiar da análise do funcionamento de instrumentos similares nos Estados Unidos. 

Através da compreensão das diferenças e das possíveis melhorias, é possível fortalecer o mercado de CRAs no Brasil e ampliar as opções de financiamento para o agronegócio, contribuindo para o desenvolvimento do setor e para a economia como um todo.

Vinícius Caldas